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    龍頭硅片降價 年底搶裝預期或將落空

    http://www.wzwtfj.com   更新時間: 2021-12-02 09:43:49   證券時報

      硅片環節的價格戰比預期來的更早一些。11月30日,隆基股份官網更新了單晶硅片報價,各尺寸硅片降價0.41元/片~0.67元/片,降幅為7.16%~9.75%。受此消息影響,隆基股份12月1日收盤跌3.84%,而另一家硅片龍頭中環股份收跌6.27%。

      此前,包括頭部硅片廠商及分析師等均向記者表示,硅片環節存在龍頭廠商帶頭降價甚至價格戰的預期。對于這一情況,市場普遍認為,硅片降價利好下游電池、組件等環節,有助于增強這些環節的盈利能力并刺激終端裝機。

      然而,12月1日的盤面表現卻與上述預判大相徑庭。光伏板塊出現普跌,硅片新秀上機數控、京運通雙雙跌超4%,電池龍頭愛旭股份跌1.97%,組件龍頭天合光能、晶澳科技分別跌2.91%和4.38%。對于這一情況,產業鏈人士告訴記者,板塊普跌主要是由于投資者擔憂需求不達預期,特別是年底光伏搶裝可能落空,但該人士也強調,明年全球新增裝機仍然可期。

      龍頭降價光伏板塊承壓

      本輪硅片龍頭降價實際上早有預兆,上周,PVInfoLink公布的數據顯示,國內市場,182mm硅片價格降幅高達6.8%,相應的海外降幅為5.9%。此外,人民幣計價的166mm硅片價格降幅為0.7%,由于市占率相對不高,210mm硅片價格持平。

      隆基股份最新報價顯示,158mm、166mm、182mm硅片現價分別為5.12元/片、5.32元/片、6.2元/片,其中,降幅最大的為182mm硅片,達到9.75%。需要注意的是,隆基在硅片厚度上從170μm調整為165μm,這在一定程度上貢獻了硅片價格的降幅。從過去價格曲線來看,這也是隆基自去年5月以來硅片首次降價。

      針對硅片降價的原因,多家第三方機構均有分析。PVInfoLink認為,受硅片企業不同程度的庫存累積的壓力和影響,以及對市場行情的預警判斷,降低庫存跌價損失風險等因素,十一月中旬以來單晶硅片182尺寸的價格波動劇烈。

      隆基股份硅片降價的影響并不小,12月1日,公司股價收跌3.84%,另一家龍頭中環股份跌6.27%。硅片新秀廠商情況也不樂觀,上機數控跌4.81%,京運通跌4.6%;硅片產品尚未大規模出貨的雙良節能跌1.11%。

      隆基硅片降價后,市場焦點之一是中環股份力推的210硅片會否跟進降價,根據第三方機構上周的數據,210硅片價格尚未產生較大波動。記者致電中環股份,公司人士向記者回應稱,目前公司沒有發布硅片調價公告。

      至于182硅片降價對210硅片的影響,該人士回應稱,182硅片供應增加,從供求關系來看,會使整體硅片市場價格下降,但就210硅片產品而言,目前210產品市場供應還是緊缺的,兩種截然相反的作用使210硅片價格變化暫時難以判斷?!拔覀儠谙掠斡唵吻闆r排產,衡量供給、需求關系并制定價格策略?!?br />
      隆基硅片降價的另一個關注點集中在對新晉硅片廠商的影響上,事實上,盤面表現已反映出投資者的負面情緒。業內人士對此向記者反饋,過去硅片有進入門檻,但隨著技術擴散,很多新進入者闖了進來,通過歷史盈利數據進行投資評估,并沒有考慮未來的持續競爭力。

      更直接的,龍頭廠商降價就是在與同一賽道的競爭者比拼成本控制能力,由于硅片產能規模遠超終端需求,在降價的背景下,高成本的硅片產能將被淘汰,新進入者雖然在設備購置成本上有優勢,但實際生產過程中的成本控制能力還有待市場考驗。

      年底搶裝預期或將落空

      一位不愿具名的券商分析師在接受記者采訪時表示,近年來,光伏產業都是金字塔結構,下游擴產快,例如電池產能會比硅片產能高出不少。該分析師認為,雖然電池相對于下游組件沒有太多議價權,但是由于硅片降價,電池的盈利能力會有改善。

      同樣的邏輯也適用于組件環節,并且由于硅片降價帶動組件價格回歸正常,市場對于光伏裝機需求頗為看好,這也是目前機構對硅片降價影響的主流看法。

      然而,這一邏輯在12月1日的市場上卻并未見效,電池龍頭愛旭股份跌1.97%,組件龍頭天合光能、晶澳科技分別跌2.91%和4.38%,組件出貨量同樣靠前的東方日升跌幅甚至達到7.22%。事實上,光伏板塊當日盤中殺跌氛圍濃厚,只不過收盤時跌幅有所收窄。

      那么,上面的邏輯還能成立嗎?上述產業鏈人士表示,當日光伏板塊下挫主要是受到資本市場焦慮情緒影響,投資者認為需求沒有達到預期?!安簧佼a業鏈公司在賭年底國內會有搶裝,國內業主會接受非常高的組件價格,但實際上撲空了?!?br />
      雖然短期搶裝落空,但就行業預測來看,普遍判斷明年全球新增光伏裝機將超過200GW,而這已是比較保守的預測了。上述人士認為,行業發展趨勢并沒有大的變化,當日盤面情況是投資者過度解讀了行業的邊際變化。

      據該人士觀察,引發市場焦慮的問題還在于光伏行業大規模減值、虧損的可能性。今年6月,光伏產業鏈價格已經被推到較高位置,彼時曾有企業負責人提示稱,頭部企業擁有更大的產能規模,硅料在硅片、電池等環節以不同形態流轉,其規模也十分巨大,一旦未來硅料發生跌價,這些不同形態的硅料也將面臨減值風險。

      上周,硅業分會也指出,市場預估約有1億多片182mm尺寸硅片(約合1GW)庫存待消化,主要為企業正常庫存流轉和某家硅片企業囤貨居奇,囤貨的原因是預期四季度裝機樂觀,所以該企業在爐型轉換后將產出硅棒轉化為庫存,并在近期集中切片。

      當然,面臨減值風險的不僅僅是龍頭企業。上述產業鏈人士還提到硅片新玩家激進擴張的情況,“新進企業都想做新的硅片龍頭,并且錯估硅片可以始終保持穩定盈利,下游可以無限接受漲價;但實際上,行業格局已經發生變化,無序擴大經營風險,盲目搶硅料,經營風險早晚都會暴露?!?


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    文章關鍵詞: 硅片、光伏
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